Снимка от rawpixel.com в Unsplash

3 начина на ангелските инвеститори оценяват стартовете преди прихода

Винаги е интересна дискусия, когато оценявате стартирания в ранен етап без съществуващи приходи. По принцип оценяването на стартъп е много различно от оценяването на установена компания. Количественият анализ и финансовите прогнози не винаги прогнозират бъдещия успех на стартирането в ранния етап, поради което някои ангелски инвеститори влагат по-голяма стойност на предприемача и мениджърския екип. Независимо от региона, продукта или индустрията, инвеститорите трябва да намалят риска колкото е възможно повече.

Няма начин да се определи оценката преди парите (стойността на стартирането преди получаване на външна инвестиция), така че е разумно да се добие представа за методологиите за оценка от други предприемачи и ангелски инвеститори. Осъзнаването на всеки метод може само да ви помогне да се възползвате и да договаряте собствената си оценка с инвеститорите. По-долу са описани три методологии за оценка на парите, които често се използват от инвеститорите на ангели:

Метод за оценка на показателя

Оценката на Scorecard, известна още като метод за оценка на Бил Пейн, е една от най-предпочитаните методологии, използвани от ангелите. Този метод сравнява стартирането (повишаване на инвестицията на ангели) с други финансирани стартъпи, променящи средната оценка въз основа на фактори като регион, пазар и етап.

Първата стъпка е да се определи средната оценка преди парите при стартиране на печалби. Ангелските групи са склонни да разглеждат оценките преди парите в регионите като добра база. Препоръчвам AngelList като чудесен ресурс за изследване на данните за оценка на стартиращите програми от хиляди стартиращи компании.

Следващата стъпка е да сравните стартирането с възприемането на други стартиращи компании в същия регион, като използвате фактори като:

  • Сила на мениджърския екип (0–30%)
  • Размер на възможността (0–25%)
  • Продукт / Технология (0–15%)
  • Конкурентна среда (0–10%)
  • Маркетинг / Канали за продажба / Партньорства (0–10%)
  • Необходимост от допълнителни инвестиции (0–5%)
  • Други (0–5%)

Класирането на тези фактори е силно субективно, но основният акцент освен мащабируемостта е върху екипа. Пайн заявява: „При изграждането на бизнес качеството на екипа е от първостепенно значение за успеха. Чудесен екип ще отстрани ранните недостатъци на продуктите, но обратното не е вярно. "

И накрая, изчислявате процентното тегло. По-долу е дадена таблица, която Пейн използва в работния си лист:

Кликнете тук за повече подробности

Метод на рисков капитал (VC)

Методът VC, първият популярен от професора от Харвардското бизнес училище Бил Салман, работи по пътя към оценяването на парите след първо определяне на оценката след парите, използвайки отраслови показатели. Чрез прилагането на метода VC за решаване на оценката преди парите на стартиране е важно да знаете следните уравнения:

  • Оценка след пари = Крайна стойност ÷ Очаквана възвръщаемост на инвестицията (ROI)
  • Предварителна оценка = Оценка след пари - Инвестиции

Крайната стойност е очакваната стойност на актив на определена дата в бъдеще. Типичният прогнозен период е между четири до седем години. Поради стойността на парите във времето, крайната стойност трябва да бъде преведена в настоящата стойност, за да бъде значима.

Чрез изследване на средните продажби на установени компании в рамките на една и съща индустрия (в края на прогнозния период) и умножаване на цифрата по кратно на две, можем да изчислим крайната стойност. Например, да предположим, че стартирането ви набира $ 500 000 и очаквате да генерира $ 20 милиона, когато продадете компанията за пет години.

  • Стойност на терминала = 20 милиона долара х 2 = 40 милиона долара

Статистическият процент на отказите за инвестиции на ангели е над 50%, така че инвеститорите обикновено се насочват към 10x-30x ROI за всяка отделна инвестиция. За да бъдем конвенционални, ще зададем очакваната възвръщаемост на инвестициите на 20x за стартиране преди приходите. Знаейки, че събирате 500 000 долара, след това ще работим по математика назад, за да изчислим оценката преди парите.

  • Оценка след пари = $ 40M ÷ 20x = $ 2M
  • Оценка преди парите = 2 милиона долара - 500 000 долара = 1,5 милиона долара

Кликнете тук за повече подробности

Метод на Беркус

Според инвеститор на супер ангел, самият Дейв Беркус, методът на Беркус „приписва число, финансова оценка на всеки основен елемент на риска, пред който са изправени всички млади компании - след като кредитира предприемача някаква основна стойност за качеството и потенциала на самата идея. "

Методът Беркус използва както качествени, така и количествени фактори за изчисляване на оценката въз основа на пет елемента:

  • Звукова идея (основна стойност)
  • Прототип (намалява технологичния риск)
  • Екип за управление на качеството (намалява риска от изпълнение)
  • Стратегически отношения (намалява пазарния риск)
  • Разпространение на продукти или продажби (намалява производствения риск)

Но методът Berkus не спира само с качествени драйвери - трябва да зададете парична стойност на всеки. По-специално, до $ 500K. $ 500K е максималната стойност, която може да се спечели във всяка категория, като дава възможност за предварителна оценка до $ 2M - $ 2.5M. Berkus определя броя на препятствията на 20 милиона долара (на петата година в бизнеса), за да „предостави възможност за инвестицията да постигне десетократно увеличение на стойността си през целия си живот“.

Кликнете тук за повече подробности

Важно е за вас, предприемачът, да обмислите предложения и методи, за да оцените стартирането си в начален етап без съществуващи приходи. Как да оцените стойността на вашия стартъп преди да наберете инвестиции от ангелски инвеститори е от първостепенно значение. Важно е също така да разберете интересите на вашите инвеститори, като например размера на изхода, към който се стремят. Все пак няма универсална истина, когато става въпрос за оценки, така че бъдете гъвкави.